北京時(shí)間12月10日早盤(pán)，貴金屬市場(chǎng)火熱，白銀期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)袂續(xù)創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，倫敦銀現(xiàn)報(bào)61.244美元/盎司，漲近1%，COMEX白銀漲1.25%。

而在9日晚間，倫敦銀現(xiàn)尾盤(pán)直線拉漲，首次站上60美元/盎司重要整數(shù)關(guān)口，日漲超4%。期貨市場(chǎng)上，COMEX白銀同樣續(xù)創(chuàng)歷史新高，盤(pán)中最高漲至61.4美元/盎司。今年迄今，銀價(jià)已經(jīng)上漲了近110%。

什么原因？

近幾個(gè)月來(lái)，投資者對(duì)貴金屬的需求大幅上升，部分原因是西方主要經(jīng)濟(jì)體債務(wù)水平攀升及貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)上升。

白銀通常與黃金同向波動(dòng)，但由于其市場(chǎng)規(guī)模更小，對(duì)美元的變化更為敏感，波動(dòng)性也更強(qiáng)。白銀的價(jià)格遠(yuǎn)低于黃金，吸引了尋求更低成本避險(xiǎn)資產(chǎn)的投資者，同時(shí)在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用也十分廣泛。

在持續(xù)的供應(yīng)偏緊、全球庫(kù)存下降、美聯(lián)儲(chǔ)即將降息，以及白銀近期被列入美國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)名單等因素支持下，白銀價(jià)格持續(xù)受到提振。

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn聲稱：“當(dāng)前金價(jià)的上行主要受到白銀大幅上漲以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再次降息25個(gè)基點(diǎn)的強(qiáng)烈預(yù)期推動(dòng)?！?/p>

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為87.6%，維持利率不變的概率為12.4%。美聯(lián)儲(chǔ)到明年1月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為69.3%，維持利率不變的概率為9.3%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為21.3%。

南華期貨研究院高級(jí)總監(jiān)周驥分析稱，黃金以金融避險(xiǎn)屬性為主，近期的地緣風(fēng)險(xiǎn)未升級(jí)導(dǎo)致避險(xiǎn)資金獲利了結(jié)；白銀兼具工業(yè)屬性，光伏用銀量占全球需求比重的上升、AI算力服務(wù)器用銀量較傳統(tǒng)設(shè)備的增加，使工業(yè)剛需爆發(fā)形成強(qiáng)支撐。

周驥進(jìn)一步表示，相較黃金，白銀的價(jià)格彈性更高，在特定時(shí)期更容易受到短期投機(jī)資金的集中推動(dòng)，在突破關(guān)鍵點(diǎn)位后，其上漲受到現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的驅(qū)動(dòng)。

興業(yè)期貨10日認(rèn)為，白銀現(xiàn)貨可流通庫(kù)存偏低格局未變，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息在即，商品屬性與金融屬性利多共振，白銀價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。但高波動(dòng)率背景下，白銀追漲風(fēng)險(xiǎn)提高。策略上，滬銀02合約前多繼續(xù)持有，新單等待滬銀VIX指數(shù)回落至30以下、或者價(jià)格回調(diào)做多機(jī)會(huì)。策略上，黃金AU2602、白銀AG2602前多繼續(xù)持有，新單依托20日均線等待回調(diào)試多機(jī)會(huì)。

福能期貨10日發(fā)文指出，白銀方面，渣打銀行表示，盡管租賃利率仍然高企，但已遠(yuǎn)低于10月份的飆升水平。加上倫敦的可供庫(kù)存以更快的速度上升，表明市場(chǎng)緊張狀況正在緩解。未來(lái)隨著供需矛盾有所緩和，預(yù)計(jì)白銀或高位震蕩，不排除階段回調(diào)的可能。